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解读来了!央行降准释放1.5万亿,对股市、楼市影响如何?
发布时间2019/1/11

1月4日,中国人民银行网站1月4日消息,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

当前中国经济持续健康发展,经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,维持松紧适度,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,稳定宏观杠杆率,兼顾内外平衡,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

根据中国政府网消息,2019年新年伊始,李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部,并在银保监会主持召开座谈会。总理强调,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。

中国人民银行有关负责人在回答“降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变”的问题上表示,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变。

上述负责人表示,此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。

降准是央行扩张性货币政策之一。央行降低法定存款准备金率,影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模,提高货币供应量,释放流动性,刺激经济增长。降准是否也有可能让资金流向楼市等领域也备受关注。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益。历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

其指出,从2018年10月份降准开始,市场的信贷利率其实已经见底逐渐降低,部分城市的首套房贷利率有所降低。如果再降准,对于购房者来说,一方面优惠利率会越来越多,首套房贷利率有望逐渐回归到基准周围。部分银行也会出现针对首套房认定标准的调整,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。

同策咨询研究中心总监张宏伟表示,央行此次降准对楼市并没有实质影响。去年以来央行已三次降准,资金并未大幅度流入房地产市场。张宏伟称,目前,政策面地产行业的融资监管仍比较严格,金融机构对地产方面的投资评级、审核也依然严格。因此从资金流向来看,这一闸门并未开启。

苏宁金融研究院特约研究员江瀚指出,当前的降准是定向降准,这和其他国家大水漫灌式的降准是截然不同的,这种降准属于国家对于宏观经济的精细化调控,所以从这个的角度来说,当前降准所释放的市场流动性几乎不太可能进入房地产市场,所以也就不会对于房地产市场产生根本性的影响和冲击。

江瀚表示,从2016年930新政到如今两年多的时间中,“房子是用来住的,不是用来炒的”的房地产市场发展主基调已经深入人心。对于整体市场来说,监管层必须要严格防止降准所带来的资金被变相流入房地产,从而带来市场的波动。

对于购房者来说,江瀚表示,随着降准对实体经济的促进作用不断显现,将有可能改善当前实体企业的经营状况,从而提升员工的收入水平,这对于刚需购房者来说将有可能带动一定水平的购买力提升。(澎湃新闻)

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央行降准外围股市闻声大涨,历次降准后A股怎么走

降准对A股有何影响?市场普遍认为,连续的降准有利于缓解市场中长期资金面,对股市中长期还是有一定利好作用,特别是连续的降准后,所累计释放的资金量规模巨大,对股票市场的资金面也会有明显的纾解作用。

不过,近年的统计数据显示,自2011年11月底开始,央行开始进入连续降准周期,其中次日上证指数出现上涨的次数并不多,上涨概率不到一半,可见降准对股市的短期直接刺激作用总体并不明显。

如2015年6月和8月的两次降准适逢A股股灾,降准的动作并未扭转当时的恐慌情绪,市场延续的是还是之前的跌势。

央行最近一次宣布降准是在2018年10月7日。当时央行宣布从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。消息公布之后的次一交易日(2018年10月8日),上证指数仍然低开,且全天呈低开低走之势,上证指数全天下跌了3.72%。

相对应的,从以往央行上调存款准备金率的情况来看,对股市的短期影响也未见明显的利空冲击。如在2010年到2011年的上调存款准备金率的周期中,央行宣布上调后,次一交易日上证指数上涨和下跌的情形大体各半。

总体而言,从近些年的历史数据上看,不论是降低存款准备金率,还是提高存款准备金率,短期均较难改变A股市场既有走势。

对具体板块的影响方面,降准对股市上的银行、地产板块还是有一定利好。主要在于这两类行业对资金均较为敏感。

对于银行而言,降准最大的利好在于释放更多的可贷资金,扩大银行的可贷规模,有利于增厚其业绩。


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